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降息意在降低实体经济融资成本，伴随着利率市场化同时推进，银行负债成本日趋抬升。作为给实体经济“供血”的银行系统纵然流动性宽裕，但其资金配置更倾向于高风险、高收益资产，资产负债表出现新的商业配置逻辑。
专家认为，在银行逐利的本能驱使下，降低企业融资成本还需要配套政策，未来将通过大力推进银行理财产品直接投资实体经济、发展直接融资等措施，在稳健货币政策背景下，实现降低融资成本的效果最大化。
随着利率市场化推进，银行资产负债规模大幅放缓，并且也改变了自己配置的结构。“现在银行流动资金充裕，但负债成本上升，银行在资产配置方面会倾向于一些高收益资产，比如增加对高收益的信用债、非标及权益类资产的配置，减少对利率债等低收益产品的需求。”一位股份制银行资金市场部人士分析称。
从收益上看，新的资金配置模式促使银行中间业务收入大幅增长，投行、托管、理财等新兴业务继续成为重要的拉动因素，截至今年一季度末，8家全国性股份制商业银行实现手续费及佣金净收入共计631.99亿元，占营业收入比重平均水平在两成之上，达到24.90%。
海通证券研究所副所长姜超指出，过去银行的资金主要来源于表内存款，其主要投向大约90%是贷款，剩余10%左右投资在债券市场。而在银行理财的时代，其资产仅有35%以内可以配置在非标资产(贷款)，而其余65%以上都必须配置在资本市场，考虑到银行理财高预期收益率的特点，其在资本市场的配置以债券为主，但也可以通过保本策略进入股票市场，即便假定其股票配置比例仅为5%、债券配置比例为60%，其对资本市场的配置比例均远高于过去以存款为主的时代。
在降息通道之下，市场分析人士认为，各种理财项目收益也将出现下滑，各类理财收益或走低，预计银行类理财会降低至5%以下，宝宝类产品收益率甚至有可能跌破4%。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，降息降准均会带动银行理财收益率下调，尤其是一直受投资者关注的货币型基金收益率将可能延续走低的态势。
姜超分析称，“过去中国居民储蓄的资金主要通过存款、贷款的形式投放到了实体经济，而未来银行理财则将居民储蓄的资金直接投放到了资本市场，意味着居民储蓄与资本市场的正式连通。” 不过，也有业内人士认为，如果资金趋利的趋势诱使资金继续流向楼市和股市，那么无疑会让中国经济重走对房产和土地财政的单一依赖老路，对扭转中国经济结构无益。
市场分析人士普遍认为，降低企业融资成本还要需要一些政策配套措施，农行首席经济学家向松祚表示，“对于实体经济融资问题，财政政策比货币政策更有效，所以财政政策应该更加积极，适当增加财政赤字，增加地方政府债务规模以稳定基础设施投资，增加财政资金对支农支小贷款的鼓励政策，以及对实施一些税收减免政策。”
业内判断，此次降息之后，降准降息还会相继出现，不过，在经济下行压力增大、结构性问题亟需解决的非常时期，央行通过政策性银行和商业银行间接承担部分地方债务置换等财政问题，也是必要的灵活政策手段。未来将通过大力推进银行理财产品直接投资实体经济、发展直接融资等措施，实现降低融资成本的效果最大化。
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